Weekly brief

Las contracorrientes lastran la renta variable L/S a la baja

El comienzo del mes ha sido desconcertante. La rotación sectorial observada en los mercados de renta variable ha impulsado los sectores defensivos, como las telecomunicaciones y los servicios públicos en Estados Unidos. Mientras tanto, la distensión registrada en Italia, gracias a que los dirigentes políticos (incluidos los vice primeros ministros) han mostrado un cierto compromiso con Bruselas, ha espoleado los valores financieros europeos. Tanto en Estados Unidos como en Europa la rotación sectorial ha penalizado los valores de las TI, un sector rentable desde principios de año.

 

De forma simultánea, el Gobierno estadounidense sigue dando una de cal y otra de arena en la guerra comercial, lo que provoca movimientos en los mercados que se alejan de los fundamentales. Por lo general, dichas rotaciones han resultado desfavorables para los gestores de renta variable «long/short» (Equity L/S). La estrategia registró una rentabilidad inferior la semana pasada, según los índices de referencia públicamente disponibles, así como a lo largo del actual trimestre.

 

By LYXOR CROSS ASSET RESEARCH